工银瑞信刘天任寻找具备企业家精神的成长性公司

工银瑞信刘天任：寻找具备企业家精神的成长性公司

近期创业板出现调整，前期涨幅较大的网络、传媒出现回调迹象，工银瑞信信息产业基金拟任基金经理刘天任表示，创业板目前处于开板以来最大的一波牛市之中，短期来看4G主题机会明确。在观察成长性公司时，着重观察其市场空间和企业家精神。 　　创业板仍处于牛市之中　　中国证券报：10月10日创业板创历史新高，近期又出现调整，成长股高估值泡沫是否面临破灭？　　刘天任：对于创业板估值是否过高这个问题，更重要的是考量其当期和远期的成长性。从上半年增速来看， 创业板前30大市值公司的整体净利润增速达到了27.2%，创出了历史新高， 而沪深300上半年的净利润增速大约为11.5%，去除银行之后的增速只有个位数。从成长性的角度，市场是相当有效的，创业板目前的估值水平反应了今年的高增速。而四季度又是一个估值切换的时间段，从明年的角度来看，如果创业板能保持这样的高增速，那么估值将会大幅降低。所以，不能简单地说目前整体创业板估值过高，从明年来看，目前正刚刚开始一个承上启下，估值切换的阶段。　　创业板目前正处在开板以来最大的一波牛市之中，这种上涨不能简单理解的一种炒作，而是有着国内外宏观大背景的支持下发生的。 　　中国证券报：在当前TMT已经估值较高的背景下，发行TMT基金，机会和风险哪个更大？　　刘天任：如果把电信、电子、计算机、传媒等权重做成一个TMT指数，过去四年，该指数跑赢沪深300指数取得的超额收益达30%多，未来投资潜力中长期依然被广泛看好。与西方发达国家相比，我国信息产业存在巨大发展空间。目前，美国信息产业占国民经济比重超过20%，德国为45%，日本约为25%，而我国仅为5%左右。

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