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摩根大通中国主席李晶12个月内A股突破4000点

发布时间:2021-01-07 17:55:45 阅读: 来源:泡沫箱厂家

市场的乐观情绪继续上扬。

“12个月以内A股市场突破4000点不成问题。”10月26日,摩根大通中国证券和大宗商品市场主席李晶(Jing Ulrich)接受包括本报记者在内的媒体采访时表示。

市场亦对此类乐观预期做出积极回应。截至26日,大盘指数在十月已累计上涨逾11%,当日上证综指稳住3100点关口,并一度在早盘探至3123.36高位,医药、保险、汽车等板块处于领涨位置。

李晶表示,虽然未来仍存在一些隐忧,如通货膨胀的预期一直在提高,投资质量是否会在中长期造成产能过剩,导致银行坏账等,但现在,全球范围的机构、基金经理们已经达成共识——中国经济的恢复不容置疑。

在未来的半年,新的一轮投资将再度布局中国市场。

“明年年初,全球范围的基金和养老基金需要做重新的资产配置,我认为它们可能会增加对中国、对新兴市场的投资。所以,未来3到5个月的新一轮资产配置,可能成为A股市场、H股市场以及整个新兴市场重新向上的增长动力。”李晶分析。

从短期来看,A股市场将在未来几个月迎头赶上H股表现。

自从8月大盘回调后,A股市场表现明显落后于H股,A-H股溢价持续低位运行。摩根大通统计显示,当前A股对相关H股整体溢价为10%-15%,而在2008年初,A-H股溢价曾一度超过100%。即便进入10月来A股涨势明显,但截至10月22日,仍有包括中兴通讯(000063)、工商银行(601398)等十只股票A股股价低于H股。“这是因为7、8月份信贷发放量缩紧,导致前一段时间大家对中国的信贷状况出现担忧。”李晶解释称。

摩根大通研究显示,上述忧虑理由并不充分。该投行提供的数据显示,银行信贷从上半年短期贷款转向中长期贷款,资金流向亦从资本市场转向实体经济。“这表明,银行贷款还是非常支持经济增长大趋势。”李晶分析称。

另一方面,四万亿刺激计划的进展以及国内工业生产的再度启动,也将成为A股上涨的另一动力。

“2009年上半年新增贷款中,中长期贷款占了54.8%左右;从行业的分布来看,中长期贷款的主要流向首先是基建(42%左右),其次是家庭中长期贷款(17%左右),主要是按揭。这一点可以清楚显示,银行贷款的发放跟四万亿刺激计划是非常吻合的。”李晶分析称。

摩根大通列举系列数据证明,从年初至今的企业利润下滑步伐已经趋缓。统计局数据显示,今年1-8月份,全国规模以上工业企业实现利润16747亿元,同比下降10.6%,比1-5月份降幅缩小12.2个百分点;而A股上市公司的盈利增长也从今年第一季度的负增长25.8%,上调至第二季度的负增长14.6%。

“盈利情况的复苏对A股市场也会有很大的支持。”李晶预测,明年一季度工业企业的增长和A股上市公司盈利将出现比较良好的态势,估计工业企业利润长将由负转正,而上市公司的盈利也会由负为盈。

同时,基于全球经济复苏过程中对通货膨胀的预期,中国对大宗商品的进口需求将持续上涨,李晶继续坚持其看多大宗商品市场的观点。

经济复苏也将带来了对资源需求的回暖,截至目前,铁矿石、煤炭、铜、等数据已经表现出这一变化。

李晶总结称,通货膨胀预期,以及美元走弱的公式,加上经济复苏需求,将导致大宗商品(包括黄金)未来走势良好。

今年9月,中国铁矿石进口意外地大幅回升至6460万吨,环比增长29.9%并创下新高。“为什么进口铁矿石量这样大?第一,中国钢铁行业加速生产,8、9月份单月产量一直创出新高;第二,明年铁矿石价格有上涨的预期;第三,下游行业,包括房屋建设,基础设施的建设、汽车制造等需求拉动,对钢铁的需求有非常大的促进。”李晶分析称。

同样,来自下游行业需求的拉动,也使得近期除铁矿石外,铜、煤炭、原油等大宗商品板块均面临进口大幅上涨的局面。李晶表示,上述板块在未来几个月价格将持续走强。

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