煤化工市场分析11月煤化工市场行情逆转dd

煤化工市场分析 11月煤化工市场行情“逆转”

11月，煤化工市场迎来传统需求淡季，不过并非冷意一片，部分产品呈现淡季不淡的行情。

11月多数产品行情现“逆转”

煤化工11月市场悲喜交加，多数产品上演“逆转”行情。据悉，11月，高温煤焦油、煤沥青及硫酸铵市场先跌后涨。其中，煤沥青市场11月基本概况为上旬跌，中旬稳，下旬小幅反弹走高，上调幅度在50-150元/吨；工业萘、粗苯、甲醇先扬后抑，至月末，甲醇跌幅在10-160元/吨不等；加氢苯、焦化苯及顺酐市场高位运行，加氢苯本月价格上涨300元/吨左右，焦化苯上涨400-500元/吨，顺酐市场虽有上涨，但长期的亏损却让商家承受能力接近极限。

先抑后扬 煤焦油与硫酸铵市场的欢喜逆转

11月高温煤焦油市场呈现两样行情。月初，高温煤焦油市场受上月拍卖（上月末，邯郸钢铁焦化2000吨高温煤焦油招标，成交价格在2600元/吨，随后，河北华丰煤化3000吨高温煤焦油招标，也成交于2600元/吨）影响，成交趋向低位，然此时受原料价格大幅走低利好，深加工产品及炭黑生产已出现一定利润空间。随后恰逢国内十八大召开，焦企整体开工率降低至6-7成，高温煤焦油货源趋紧，主流地区价格开始反弹，山东地区价位率先出现100元/吨幅度的上涨，其他地区随后跟涨，高温煤焦油的上行通道由此开启。截至月末，国内高温煤焦油价位趋稳。不过对于煤焦油市场而言，其下游深加工产品市场积弱难返，深加工厂家经营状态持续萎靡，11月随着原料价格走高陆续有厂家限产甚至停车，炭黑经营情况稍好于深加工厂家，然进入淡季，下游轮胎厂家对于炭黑涨价抵触情绪浓厚，对于焦油的不断上涨承受能力有限。各地高温煤焦油价格已基本达到顶点。

11月硫酸铵市场在微弱的需求支撑下显暖意。月初，硫酸铵市场在需求无好转、出货不佳的背景下，跌势不止，此时场内心态颇为悲观。进入中旬，化肥淡储活动展开，部分地区复合肥企业市场信心恢复，厂家在无库存压力的情况下，主流地区价格返身上行（华东、华北地区硫酸铵市场涨势明显），对其他市场也产生一定提振。下旬，北方焦企销售情况有所好转，前期库存已消耗完毕，此时焦企调涨心态高涨。而11月的几次招标（见表1），对市场影响也较为积极。

表1 本月硫酸铵招标情况

时间

招标情况

影响

11月13日

邯钢集团硫酸铵招标，数量2200吨，其中西区（新）1300吨，成交价格740元/吨；东区（老）900吨，成交价格710元/吨。

受此招标影响，北方市场局部价格出现拉涨

11月23日

山西太原钢铁有限公司焦化厂960吨硫酸铵拍卖，起拍价为650元/吨，最终成交价为710元/吨，山西安盛中标。

受此影响，山西及周边厂家均有调涨意向

11月27日

邯钢集团硫酸铵招标，数量2050吨，其中西区（新）1200吨，成交价格770元/吨，较上次招标成交价格上调30元/吨；东区（老）850吨，成交价格760元/吨，较上次招标成交价格上调50元/吨。

市场信心有所恢复，硫酸铵开始缓步上升，基本回升到月初水平

11月28日

山西焦化600吨硫酸铵拍卖，起拍价为720元/吨，其中300吨，成交价格为820元/吨；另300吨，成交价格为830元/吨。

受此影响，山西及周边地区价位均有所走高。

不过硫酸铵整体需求仍显乏力。据了解，此次硫酸铵上涨行情主要是在北方地区，后期需求仍是市场整体回暖关键所在。

遇冷回落 工业萘与粗苯市场的悲愁逆转

11月，工业萘市场从“积极拉涨”到“弱势整理”。依传统经验来看，11月为深加工市场的传统淡季，此时多数产品价格不会出现上行趋势。不过11月初，受“十八大”即将召开影响，部分深加工企业政策性停车，货少背景下，工业萘价格出现500元/吨的上涨。而在十八大期间，深加工装置停车更为集中，加之原料高温煤焦油价格上涨，也给工业萘方面带来一定成本拉动。十八大后，随着华东等地部分深加工装置的陆续复产，深加工货少优势渐被淡化，而与此同时，下游减水剂市场因气温的降低，对工业萘需求有所下滑，工业萘受此影响，涨势难继续。而临近月底原料煤焦油涨势也渐显阻力，工业萘市场成本支撑力度减弱。而对后市，厂家多表示不看好，工业萘仍可能存进一步走低空间。

粗苯市场也由“风光无限”转至“忐忑不安”。上旬纯苯高位、供应偏紧，招标价格再次刷新历史，多重利好下，粗苯市场可谓“风光无限”，短短半月时间累计涨幅逾千元，并再度创下新的历史新高，成为焦化企业减亏利器。而随着原料的不断高涨，下游加氢厂家利润不断被挤压，上下游陷入短时僵持。13日，山西大土河粗苯招标终以8200元/吨惨遭流拍，粗苯市场好景不在，下滑通道开启。然在业内人士都认为粗苯持续下滑已成定局时，26日，中石化石油纯苯却再次出人意料上调200元/吨，挂牌10500元/吨，受这一利好支撑，粗苯市场持价观望，甚至有部分焦企借机探涨50-100元/吨。而27日山西大土河以7900元/吨的价位惨遭流拍，鞍邯钢招标不佳，利好、利空交织让市场陷入僵持。

“投注一掷，放手一搏” 顺酐市场仍显悲观

11月最悲情的产品，非顺酐莫属。顺酐市场倒挂持续已久，而11月顺酐厂家倒挂格局加剧，厂家开工率已降至低点。本月顺酐厂家通过行业会议，达成一致，集体上演“投注一掷，放手一搏”之手笔，大幅调高报盘，以降低亏损幅度，国内主流商谈价格也从9日的11500-11900元/吨瞬间涨至12000-12500元/吨，再度突破历史高峰。然顺酐亏损额度仍在500-600元/吨。目前，上游纯苯价格持续高位，顺酐成本压力难缓，而下游行情疲弱，据悉，现国内不饱和树脂市场进逐步进入淡季，终端玻璃钢市场需求低迷，需求面拖累下，不饱和树脂整体开工率仅维持在4-5成，且仍存继续走低可能，对顺酐需求再度缩水；BDO市场方面，山西三维与南京蓝星顺酐法BDO装置全线停车，BDO基本全军覆没。月末顺酐部分高位已出现松动迹象，亏损格局终难摆脱。

后市——12月份煤化工市场或平淡收尾

12月的传统淡季，煤化工市场需求难有大幅改善，若下游及终端市场消极接货，部分产品价格仍有下行可能。而年末资金紧张，商家对资金问题的担忧也显现出来。

煤焦油涨势受限，深加工及炭黑市场上下两难。11月高温煤焦油市场一路逆势向上，不过下游市场却跟涨乏力。焦企限产下及招标价格上涨支撑下，高温煤焦油价格仍不排除小幅上涨可能，然下游的疲软行情对市场形成拖累，其后期走高空间有限。11月整个深加工及炭黑市场表现不佳，为规避市场风险，部分深加工厂家长期处于停车状态，大型企业开工率维持在3-5成。而对深加工及炭黑市场而言，在原料高温煤焦油处于高位的情况下，深加工及炭黑成本压力将支撑价格维持目前水平运行，考虑到下游及终端需求的季节性下滑，深加工及炭黑产品价格的上行压力也十分明显。而随着需求的进一步下滑，煤焦油深加工及炭黑市场大局难改弱势局面。

下游喊亏声音多，苯后市难看好。11月初，粗苯价格持续冲高，速度之快令市场瞠目结舌，但在拍卖不佳、下游打压下，粗苯市场跌势行情开启。11月中石累计调涨16次，涨幅达到3200元/吨，但对市场影响不大。至月末，粗苯市场未现反弹契机，但各焦化厂库存压力不大，粗苯下行意向渐止。苯加工方面，加氢苯及焦化苯市场受原料月初走高影响，价格也有所上调，然尽管如此，苯加氢厂家仍处保本甚至亏损状态（重苯1吨亏损4000-5000元）。目前焦化苯及加氢苯开工率不高，供应的紧缺导致加氢苯及焦化苯市场高位挺市，然下游企业喊亏声音较多，对其价格打压严重（加氢苯下游产品中只有苯乙烯和苯胺处于微利状态，苯乙烯近期跌幅较大，盈利水平大大降低，己内酰胺、己二酸亏损严重，企业多停车或者降低生产负荷）。而另一产品顺酐市场亦是倒持局面未脱。对苯加工市场而言，上有成本压力，下有需求拖累，预计短时高位盘整概率大。

硫酸铵市场上涨阻力仍在。11月下旬，硫酸铵价格缓慢上扬，这主要借助于下游市场的微弱支撑。而由此看来，显弱的主力需求仍是硫酸铵回暖的主要阻力。稀土支撑仍乏力，据悉，10月底，国内主流稀土企业——包钢稀土宣布停产保价，随后包括中铝、中色、五矿等三大央企也纷纷停产保价，江苏地区更是有近8成企业停产。稀土市场产量降低，对硫酸铵市场却形成利空。而同时国家环保整治力度并未有所放松，稀土支撑难期。出口方面虽局部港口交易情况稍有好转，但多为小单成交，并未对国内市场产生有力影响。化肥方面，复合肥自身冬季需求热火行情未现，持续低位的农户需求仍制约着大部分地区复合肥企业的开工力度，同时，近日尿素市场再度下跌，更加影响复合肥厂家心态，因此后期化肥市场为硫酸铵方面提供的利好有限。后期硫酸铵市场难以出现大幅走高现象。

供需矛盾加大，甲醇后市看跌。11月初，因十八大召开及北方雨雪天气，导致西北货源运至内地受限，且运费大幅上涨等利好支撑，甲醇市场出现不同程度的涨幅。然随着西北前期停车装置的陆续重启（本月末国内甲醇整体开工负荷超过7成，达到年内高位）、新建装置的集中投产、港口库存量小幅上行（截止月末华东及华南港口库存约55万吨）甲醇市场供应面压力加大，而此时传统下游需求持续疲软，甲醇市场供需失衡严重。在供需矛盾尖锐的情况下，甲醇后市看跌。

虽然部分产品在外围偏暖、货少支撑下，挺价意向强烈，但需求的低迷始终是一个无法突破的关口，煤化工市场12月或平淡收尾。

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