在印度前所未有的刺激政策下，就连瑜伽大师也在发行债券？

有91家公司在2020年发行了第一批票据，较上年同期有所上升。

公司喜欢债券，因为它们比银行贷款便宜221个基点。

随着前所未有的刺激措施将借贷成本降至自2005年以来最便宜的水平，首次发行人涌入印度债券市场。

Yoga Master Baba Ramdef(BabaRamdev)旗下的PatanjaliAyurvedLtd.和WiproEnterprisesPvt.在印度软件业巨头Azim Premjee(AzimPremji)的旗帜下，是今年以来91家卢比发行者之一。这一数字高于2019年，当时在信贷危机下投资者的避险情绪导致只有61家公司进入债券市场。

首次债券发行的增加，将有助于扩大债券市场的深度，为投资者提供更多选择，以及购买表现不佳的借款者票据的风险。对于发行人来说，债券交易是在经济低迷的情况下创造现金缓冲的一个机会。

出售债券的成本也往往低于获得贷款的成本，因为银行在抑制放贷，以应对全球最糟糕的债务比率。评级最高的3年期国债平均收益率为5.09%，比印度最大银行印度国家银行(National Bank Of India)的类似期限贷款低221个基点。

公司债券收益率的急剧下降扩大了与银行贷款的利率差距。

在政策制定者出台创纪录的刺激措施以帮助应对这一流行病的金融后果后，债券借贷成本大幅下降。这些措施包括将利率降至至少2000年以来的最低水平，为银行购买1.13万亿卢比(合150亿美元)的企业票据提供资金，以及推迟偿还个人和企业贷款。

一些投资者担心，救援措施掩盖了企业信贷健康的真实状况。但债券收益率溢价表明，市场对这些举措表示欢迎。

上个月，评级最高的3年期企业债券与类似期限的政府债券之间的利差降至22.4基点，为2005年10月以来的最低水平。周四的利差为25.9个基点。

这也是其他知名公司首次进入债券市场。7月，一家成立123年的企业集团拥有GodrejIndustriesLtd.，筹资75亿卢比，而国有企业Rashtriya化学品有限公司(RashtriyaChemsLtd.)本月筹资5亿卢比。